金は来週価格を押し上げる触媒として弱い経済指標を必要としている

Aug 18, 2023

(Kitco News) - 金市場は大きな逆風に直面しても回復力を維持している。 しかし、一部のアナリストによると、貴金属は価格を現在の下落傾向から脱却させるための触媒を切実に必要としているという。

4週間下落した後、金は小幅な上昇で週末を迎えている。 金先物１２月限は１オンス＝１９４１０．９０ドルで１．２７％上昇した。 アナリストらは、上昇にもかかわらず、金市場は概して「様子見」モードに陥っており、来週の経済指標によっては重大なボラティリティが生じる可能性があると指摘している。

米国の経済指標は引き続き金市場のセンチメントに重要な役割を果たしています。 米連邦準備制度理事会（FRB）は、健全な経済活動が引き続き逼迫した労働市場を支えているため、金利をより長期間維持すると述べた。

米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長は金曜日、ジャクソンホールでの中央銀行の年次リトリート中に準備した発言の中で、その立場を繰り返した。 パウエル議長は新たな情報はほとんど提供しなかったものの、依然としてデータに依存しながらもインフレ率を２％の目標に引き下げるという中銀の立場を改めて表明した。

「私たちは曇り空の下、星を頼りに航海しています。 このような状況では、リスク管理を考慮することが重要です。 今後の会合では、データの総合性と進化する見通しとリスクに基づいて進捗状況を評価する」とパウエル氏は発言の中で述べた。

ブルー・ライン・フューチャーズの首席市場ストラテジスト、フィリップ・ストレイブル氏は、金曜の非農業部門雇用者数報告を中心とした弱い統計は貴金属に新たな息吹を吹き込み、中銀の引き締めサイクルが終わったことを示す早期のシグナルとなる可能性があると述べた。 しかし、市場にはクリアすべき大きなハードルがいくつかあるとも付け加えた。

「たとえ市場が好転したとしても、投資家は再び飛び込むことを躊躇するかもしれない。投資家は短期的には金と銀に対してより保守的なスタンスをとるだろう。 ニュートラルに転じるためには価格が1,971ドルを超える必要があるが、価格は1,951ドルの抵抗線を超えることさえできない。」

一部のアナリストはパウエル議長の声明を「鈍い」と表現する一方、金にとって現状は依然として複雑な環境であると指摘している。

ＯＡＮＤＡのシニア市場アナリスト、クレイグ・アーラム氏は、金の上昇勢いは短期的には限定される可能性があると述べた。

「パウエル議長のコメントはトレーダーの心を安心させておらず、トレーダーらは金利がさらに長期にわたり高止まりし、今日もドル高と金の重しとなることへの折り合いを迫られている」と述べた。 現在は1,900ドルを超えているが、それはぎりぎりに過ぎない。 FRBが任務が完了したという確信には程遠いのは明らかだ」と同氏はメモで述べた。

短期的には金の上値は限定的であるように見えるが、下値も限定される可能性がある。 テイスティーライブ・ドット・コムの先物・為替部門責任者クリストファー・ベッキオ氏は、債券利回りが１５年ぶりの高値付近を維持していることから、金価格は大幅に下落するはずだと述べた。

同氏は、中国経済の不確実性の高まりと欧州のスタグフレーションの脅威が、安全資産としての金の需要を支えているのではないかとの見方を示した。

「中国政府は多額の資金を悪質な投資に投じなければならないだろう。 この不確実性が金と銀の下限価格の上昇につながっている」と同氏は述べた。 「金と銀にとって最悪の時代は終わったと思います。 市場はさらに上昇する準備ができていないが、しばらくは1,900ドル付近で推移する可能性があると予想している」と同氏は述べた。

一部のアナリストは、銀価格が2.4％上昇して週を終えるとみられる中、銀はすでに若干のショートスクイーズを経験していると指摘している。

ベッキオ氏は、景気低迷の兆候があれば、米中央銀行にこれ以上利上げする必要はないと納得させる可能性があると付け加えた。

主要なリスクイベントは金曜日の米国8月雇用統計の発表だが、来週にはいくつかの注目度の高い報告書が審議される予定だ。

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